มาร์เก็ตเมกเกอร์
การจัดการ inventory
Inventory คือหุ้นสุทธิที่คุณถือในแต่ละผลลัพธ์ของแต่ละตลาด การจัดการ inventory คือวินัยในการรักษาตัวเลขนั้นให้ใกล้เป้าหมายเมื่อ fill เข้ามา
Inventory คือความเสี่ยง
ทุกหุ้นที่คุณถือเมื่อตัดสินไม่จ่าย 1 USDC ก็จ่ายศูนย์ Inventory ที่ลืมคือวิธีที่พบบ่อยที่สุดที่ผู้ดูแลตลาดสูญเสียเงินบน SatoriEx
สัญญาณที่ต้องดู
การ monitor แบบเบาพอเพียง — คุณไม่ต้องการ risk engine เต็มรูปแบบเพื่อความปลอดภัย
- หุ้นสุทธิต่อผลลัพธ์ — ควรแกว่งรอบศูนย์
- Fill skew — fill ด้านเดียวหมายความว่า quote ของคุณราคาผิดเทียบกับ flow
- การเลื่อนของราคา — ถ้า mid เคลื่อนเร็วกว่า quote ของคุณ ยก quote ขึ้น
- เวลาถึงการตัดสิน — โปรไฟล์ความเสี่ยงเปลี่ยนแปลงอย่างมากใน 24 ชั่วโมงสุดท้าย
กลยุทธ์ unwind
เมื่อติดอยู่กับ inventory คุณมีกล่องเครื่องมือเล็กน้อย ไม่มีวิธีวิเศษ เป็นเพียงการออกอย่างมีวินัย
| สถานการณ์ | กลยุทธ์ |
|---|---|
| Long ด้านผิดปริมาณพอควร | Quote แน่นขึ้นในด้านที่ต้องการ lift วางให้กว้างขึ้นในด้านที่ต้องการเก็บ |
| ด้านเดียวอย่างหนักหลังข่าวกระตุก | ยกเลิกออร์เดอร์ที่รอดำเนินการ market-sell ในปริมาณที่คำนวณ แล้ว re-quote ที่ mid ใหม่ |
| ราคาเคลื่อนเร็วกว่าที่ quote ของคุณจะอัปเดตได้ | ดึง quote ทั้งหมด อย่า re-quote จนกว่าการเคลื่อนไหวจะนิ่ง |
| ถือ inventory ใน 24 ชั่วโมงสุดท้ายก่อนการตัดสิน | ตัดสินใจว่าต้องการ directional exposure เข้าสู่การตัดสินหรือไม่ ถ้าไม่ต้องการให้ออก |
KPI ที่ต้องติดตาม
สี่ตัวเลขนี้บอกว่า quote ของคุณทำงานอยู่หรือไม่โดยไม่ต้องวิเคราะห์ต่อเทรด
- Net exposure — ผลรวม |หุ้น × mid ปัจจุบัน| ข้ามทุกตำแหน่ง ต่ำกว่าดีกว่า
- P&L ที่รับรู้แล้วต่อวัน — สิ่งที่ลงยอดเงินจริง บวกในกลุ่มตัวอย่างตลาดที่ยุติธรรมหมายความว่า edge ของคุณเป็นจริง
- Inventory half-life — เวลาเฉลี่ยในการลดตำแหน่งด้านเดียวลงครึ่งหนึ่ง สั้นกว่าดีกว่า
- Fill rate ต่อด้าน — การซื้อและขายควรสมดุลกันโดยประมาณ ความไม่สมดุลต่อเนื่องหมายความว่าค่าประมาณ mid ของคุณผิด
Inventory เมื่อตัดสิน
หุ้นที่คุณถือเมื่อตลาดตัดสินจ่าย 1 USDC ถ้าอยู่ในผลลัพธ์ที่ชนะ ศูนย์กรณีอื่น ถ้าไม่ต้องการ resolution exposure ให้ออกก่อน halt — ช่วงเวลาโต้แย้งจะไม่ให้คุณเปลี่ยนใจหลังจากนั้น