做市商
庫存管理
您的庫存是您在每個市場每個結果上持有的淨份額。庫存管理就是在成交不斷進來的同時，將此數字維持在目標附近的紀律。
庫存即風險
您在裁決時持有的每一份，若在獲勝結果上則獲付 1 USDC，否則歸零。疏忽庫存是做市商在 SatoriEx 虧損最常見的原因。
需監控的訊號
輕量監控已足夠——無需完整的風險引擎即可保持安全。
- 每個結果的淨份額——應圍繞零上下波動。
- 成交偏斜——單側成交意味著您的報價相對於成交流定價有誤。
- 價格漂移——若中間價移動速度快於您的報價更新，請調升報價。
- 距裁決時間——風險狀況在最後 24 小時內會發生顯著變化。
平倉策略
當您被困在庫存中，您有一套小工具可用。這些都不是神奇妙方；只是有紀律的退出方式。
| 情況 | 策略 |
|---|---|
| 在錯誤側持有少量多頭 | 在您想平倉的一側報出更緊的價差；在您想保留的一側拉寬價差。 |
| 新聞衝擊後嚴重偏向單側 | 取消掛單，以市價賣出適當數量，然後在新中間價重新報價。 |
| 價格移動速度快於報價更新 | 撤回所有報價；等到行情平穩後再重新報價。 |
| 裁決前 24 小時仍持有庫存 | 決定是否真的願意在裁決時承擔方向性風險；若否，請提前退出。 |
需追蹤的關鍵指標
這四個數字無需逐筆交易分析，即可告訴您報價是否有效。
- 淨部位風險 — 所有部位的 |份額 × 當前中間價| 之和。數值越低越健康。
- 每日已實現損益 — 實際落入您帳戶的金額。在足夠多的市場樣本中保持正值，代表您的優勢是真實的。
- 庫存半衰期 — 單側部位減半所需的平均時間。越短越健康。
- 每側成交率 — 買入與賣出應大致平衡。持續失衡意味著您的中間價估計有誤。
裁決時的庫存
市場裁決時您持有的任何份額，若在獲勝結果上則獲付 1 USDC，否則歸零。若不想承擔裁決風險，請在暫停前退出——爭議期間無法反悔。