メイカーリベート

Why maker rebates

Resting limit orders are what make a market tradeable. The deeper and tighter the book, the smaller the spread a taker pays — which makes more people willing to trade. We pay rebates to compensate market makers for the inventory risk and adverse-selection cost of providing that depth, so the book stays usable through resolution.

• Better books mean lower effective costs for takers — which drives volume back to the same market makers.
• Rebates flow only to liquidity that was actually taken — fills, not just resting interest — so the program rewards depth that's in the path of real flow.
• Rates and the rebate curve are set at the platform's discretion and may change with notice — they are a tool to shape liquidity, not a guaranteed yield.

2つの支払いモード

The rebate program runs in one of two modes at any given time. The mode is admin-controlled at the platform level — individual makers cannot self-elect a mode. Your /rewards page sums both kinds of ledger entries, so the total you see is always correct regardless of which mode is active.

• 約定ごと（Per-fill）: 待機指値注文が約定した瞬間にリベートが現金口座にクレジットされます。デフォルトモードです。クレジットは/portfolioですぐに確認できます。
• プール（Pooled）: リベートは約定ごとに発生し、共有プールから1日1回支払われます。毎日のサイクルにより、プラットフォームは最低支払い下限と（任意で）以下に説明するp(1-p)カーブを適用できます。

手数料スケジュール

テイカーが取引手数料を支払い、メイカーがリベートを受け取ります。以下の数値は現在のプラットフォームデフォルト値です。マーケットで上書きできます。

常にコードにこれらの値をキャッシュするのではなく、marketsエンドポイントから有効料率を取得してください。

Where the rebate comes from

The rebate is paid out of the taker fee. There is no separate platform-funded incentive bucket — the 1.5% the taker pays on each fill is the source. In per-fill mode the rebate is settled at match time; in pooled mode the same fee dollars accrue to a daily distribution pool and are paid out the next 00:00 UTC cycle.

• Per-fill mode: maker rebate is debited from `platform.fee` and credited to `user.cash` at the time the fill posts — see the trade ledger entries.
• Pooled mode: accruals land in `lp_rebate_accruals` and pay out daily; the pool is capped at 95% of `platform.fee` balance at cutoff to prevent draining the fee account.
• Pooled mode payouts have a $1 USDC floor per cycle — below that, your accrual rolls over to the next cycle. Nothing is forfeited from rounding.

カテゴリー別レート

上記の5 BPS標準レートはプログラム全体のデフォルトです。管理者はマーケットカテゴリーごとに高低のレートを設定できます（例：暗号通貨で20 BPS、地政学で0 BPS）。約定時のレートはカテゴリーオーバーライドが存在する場合はその値、なければデフォルト値が適用されます。

約定時のレートはアクルーアル行にスナップショットされるため、発生と次の日次支払いの間に管理者がレートを変更しても、すでに発生したリベートの価格は遡及的に変わりません。

オプションのp(1-p)カーブ（プールモード）

When the curve is on, each fill's weight in the daily distribution pool is `fill_notional × p × (1−p) × 4`, where `p` is the fill price as a probability (so `p = 0.45` means a 45-cent fill). The `p × (1−p) × 4` factor is 1.0 at the midpoint (`p = 0.5`) and shrinks toward the edges; `fill_notional` keeps larger fills weighted proportionally to their size. Quoting at uncertain prices earns more than quoting at near-resolved prices.

カーブのウェイトはp = 0.5を中心に対称です。0.30でYES、0.70でNOを気配値として出した場合、同じ係数（0.84）になります。このトグルは管理者が制御します。現在の環境でアクティブかどうかは/admin/rebate-program/configで確認してください。

配布スケジュール（プールモード）

プールモードは1日1回の配布を実行します。スケジューラはすべての未決アクルーアルを集計し、総ウェイトに対するあなたのシェアでプールを分割し、1回のトランザクションで現金口座にクレジットします。

• デフォルトサイクル：24時間（00:00 UTC）。ステージング環境では、ボットの反復を高速化するために5分サイクルで実行される場合があります。
• 最低支払い下限：サイクルあたり$1.00 USDC。下限を下回る収益は次のサイクルに繰り越され、端数分のクレジットが発生しないようにします。
• プールキャップ：1日の支払いはプラットフォーム手数料アカウント残高の95%を超えません。残りは翌サイクルに繰り越されます。

Which markets are eligible

Every active market is eligible for the maker rebate by default. Admins can override the rate per market category (for example, set Sports or Politics to a different BPS, or zero the rebate on a specific category) via `PUT /admin/rebate-program/config`. The override applies to fills posted after the change.

• Resolved markets stop accruing rebates the moment trading halts for resolution.
• Cancelled or settled markets are not eligible — there are no fills to earn against.
• Seed liquidity orders placed by the platform MM account do not earn rebates; they are excluded at the ledger level.
• Specific markets can be excluded from rebates by admin configuration — check GET /api/v1/admin/rebate-program/config (field: excluded_market_ids) to verify a market's eligibility before quoting.

資格条件

全約定がリベートを得るわけではありません。以下のルールは正直な流動性提供を目的としています。手数料ファーミングに見えるパターンはゲーミング検出ロジックで除外されます。

• 注文はマッチング前に板で待機する必要があります — 送信後即時約定した注文はリベートを得ません。
• 自己取引はリベートを得ません — エンジンが完全にブロックします。
• ビルダーコードでタグ付けされた約定ボリュームも、メイカー側のリベートは得られます。
• ウォッシュトレードパターンは検出後にリベート計算から除外されます。
• プラットフォームがリベートを停止している管轄地域にいる場合、アクルーアルは無音でスキップされます。/rewardsページのバナーで理由が説明されます。

計算例

0.45 USDCで1,000シェアのあなたの待機買い注文がテイカーによって約定される場合を想定します。あなたはこの取引のメイカーです。

シェアに450.00 USDCを支払い、0.225 USDCがクレジットされるため、実際のコスト基礎は449.775 USDCになります。

計算例 — カーブ付きプールモード

上記と同じ約定を、カーブを有効にしたプールエンジンで処理します。カーブはアクルーアル時に適用され、下限と翌サイクルクレジットは配布時に発生します。

アクルーアルは次の日次サイクルまでオープンのままです。サイクル内のすべての約定の総発生ウェイトが1.00 USDC未満の場合、残高は翌日に繰り越され、下限を超えた時点で支払われます。